水表龍頭營收創歷史新高

  4月15日晚間，老牌水表行業龍頭——寧水集團（603700）發布2023年年度報告。根據公告，公司2023年經營業績“穩中有升”，全年實現營業收入17.89億元，同比增長15.06%，創下歷史新高；實現歸母凈利潤1.31億元，同比增長3.86%。值得注意的是，公司海外市場增長勢頭迅猛，實現營業收入3.2億元，同比增長29.92%。

  分業務來看，公司2023年智能水表銷售收入高達10.71億元，同比增長15.3%，占全年主營業務收入的59.86%。寧水集團表示，公司2015年率先開始與華為合作研制NB-IoT物聯網水表等系列智能產品。智能水表作為公司多年的主營業務以及成熟的研發產品，榮獲“國家級制造業單項冠軍”；公司也成功入選中國品牌價值評價榜單，獲得由工信部頒發的“第五批工業產品綠色設計示范企業”稱號。

  連年分紅重視股東回報

  在發布年報的同時，寧水集團也一同發布了2023年度利潤分配預案。根據公告，公司擬向全體股東每10股派發現金股利3元（含稅），合計擬派發現金股利約5938.69萬元（含稅），占到公司2023年歸母凈利潤的45.24%。

  將時間線拉長。自2019年1月上市以來，寧水集團已連續6年進行現金分紅（2018年至2023年），十分重視業績增長對于股東的回報情況。數據顯示，自2021年公司分紅總額以及股利支付率雙雙抵達峰值后，寧水集團近兩年的股息支付率均維持在45%以上。公司6次分紅金額累計高達4.87億元。

  近期，國務院印發《關于加強監管防范風險推動資本市場高質量發展的若干意見》。中信證券認為，政策的落地短期更有利于大盤風格和紅利策略表現，預計后續重要股東增持、回購股份、股權激勵、加大分紅力度等市值管理舉措將會進一步推廣；國信證券同樣看好紅利資產的表現，認為這一板塊將迎來長期估值重塑。

  公司重視科研

  低估值下投資價值凸現

  公司重視科研創新。截至2023年末，寧水集團擁有技術研發人員210人，在表計、智慧水務領域軟硬件的研發方面積累了大量的行業經驗，為公司技術持續保持創新與研發優勢打下基礎。

  專利方面，報告期內，公司共申請發明、實用新型、外觀設計等各類專利77件，申請軟件著作權14件，取得型批證書22張，型評報告26份。2024年4月8日，國內首張水表MID（計量器具指令）認證證書落戶寧水集團。從研發支出來看亦是如此。公司2023年研發支出6972.32萬元，同比增長15.67%，創下公司在研發方面投入的最高值。

  公司最新滾動市盈率為15.14倍，遠低于申萬儀器儀表行業30.52倍的市盈率中位數，投資價值凸現。西部證券（002673）此前表示，2023年，在整個行業經歷宏觀經濟波動、業主方（主要是地方水司）財政緊張的不利環境下，公司業績逆勢增長難能可貴，彰顯核心競爭優勢。

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